“新基建”提速：农村商业银行的机遇与挑战

当经济转型升级、低速增长的新常态遭遇“黑天鹅”的新冠疫情，我国经济增长面临巨大压力。三驾马车中出口、消费纷纷失力，投资成为稳增长的主要驱动力。新时期，“铁公基”类的传统基建定位重在托底补短板，维持经济发展的稳定性，而5G网络、数据中心等新基建乘势而起，旨在调结构、长远谋发展，着眼未来发展质量高度和竞争格局。为稳增长、稳就业、稳投资、调结构、促创新，中央到地方对“新基建”的重视达到了新的高度，中央密集点名，地方纷纷发力，市场普遍响应。截至3月底，各省市共推出超过49.55亿的投资蓝图，其中“新基建”成为最亮的点。可见“新基建”将在拉动经济增长、推动经济结构转型中发挥积极作用。在此背景下，商业银行如何抓好“新基建”这一风口，在助力实体经济转型升级的同时，实现自身的业务转型、信贷结构优化，高质高效发展，值得提前研判、提早谋划。

一、何为新基建？

1．新基建的内涵

今年随处可见“新基建”，但新基建并非新事物，第一次正式出现在2018年12月中央经济工作会议上，随后2019年被写入国务院政府工作报告。2020年初新冠疫情爆发，新基建提速发展，被高度重视，2020年1月国务院常务会议、2月中央深改委会议、3月中央政治局常委会议持续密集部署。中央会议内容的新基建，侧重于5G网络、数据中心、人工智能、工业互联网、物联网等新一代信息技术。3月2日，央视中文国际频道报道，“新基建”指发力于科技端的基础设施建设，主要包含5G 基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等七大领域。

至2020年4月20日，发改委对新基建做了权威解读。新型基础设施是以新发展理念为引领，以技术创新为驱动，以信息网络为基础，面向高质量发展需求，提升数字转型、智能升级、融合创新当服务的基础设施体系。首次明确了新基建的范围，包括三大类：一是信息基础设施，包括通信网络基础设施、新技术基础设施、算力基础设施等。二是融合基础设施，支持传统技术设施转型升级，包括智能交通基础设施、智慧能源基础设施等。三是创新基础设施，支撑科学研究、技术开发、产品创新研制的具有公益属性的基础设施，包括重大科技基础设施、科教基础设施、产业技术创新基础设施等。

“新基建”具有鲜明时代烙印，“新”是相对“旧”、“老”、“传统”而言。当今说的传统基建“铁公基”指铁路、公路、机场、桥梁等，在20年前也是我国的新基建。可以预见，未来20年支撑中国经济社会繁荣发展的“新基建”就是5G、人工智能、数据中心、工业互联网等科技创新领域基础设施，以及教育、医疗等消费升级重大民生领域。传统的基础建设需要与新基建融合发展，通过数字化改造和升级。

2. 新基建的本质要求

新时代社会经济对基建有新的要求，从而孕育出新的基建，疫情爆发为其充分加速。新基建适应中国社会主要矛盾转化，中国经济迈向高质量发展，产业链要迈向全球中高端的要求，符合创新引领、绿色环保和服务消费升级的发展理念，既补短板又助力新引擎。

需求上，新基建将更好地服务于消费升级，更好地满足人民美好生活需要。中国已经进入消费主导的新时代，2014-2019年消费连续6年成为经济增长的主要动力。2019年中国人均GDP首次超过1万美元，预计将在3年后进入高收入经济体行列，中国享受型消费快速增长。新基建将推动中国人民率先享受智能经济和智慧社会的福利。

生产上，新基建将为中国创新发展、高效发展、绿色环保发展，特别是抢占全球新一代信息技术制高点创造基础条件、创造新动能。

科技发展上，新基建符合科技发展潮流，是中国建设现代化强国以及赢得国际竞争的关键。人类在18世纪进入蒸汽时代，19世纪进入电气时代，20世纪进入信息与互联网时代，随着未来人工智能技术逐渐成熟，21世纪将步入智能时代。新基建相关产业带动效应强，对经济社会各方面辐射作用明显，能加速数字经济、智能经济的落地和智能社会的到来，也是当前及未来各国科技竞赛的制高点。从美国以一国战华为能看出新基建关乎我国未来。

3．新基建的不同与优势

从本质要求看，新基建与老基建不大相同，新基建为解决新的中国社会主要矛盾应运而生。

从带动效应看，新基建正外部性更强，新基建有广阔的应用场景和较大的市场潜力，民间资本对于新基建有着更强的参与动力，因此可以通过更少的政府资金来撬动更大规模的民间投资，从而更低的财政压力。

从漏损看，新基建投资的“漏损”更小，更有利于国内经济。如传统的铁路、公路等基础设施建设需耗费大量的铁矿石、工程机械等进口商品，使得我国财政支出扩张收益体很大部分落在海外经济体。因此，新基建正外部性更强、漏损更小，将有更多国内企业尤其是高新技术企业受益。

从适应性看，新基建是“顶天立地”，既与传统和高科技融合程度很高，又与普罗大众关系密切。似乎“新基建”的直接投资活动都在高科技领域，与普通就业人员关系甚微。但是，在这些基础设施就位、使用费用大幅下降至普通人可以承受范围内时，就会与普通就业人员密切相关。

二、新基建机会何在？

1．中央和各部大力支持、相关产业积极参与

（1）决策层面，中央号召、地方政府积极跟进。2020年以来，中央开始密集提及“新型基础设施建设”。所以，由“基建补短板”到“新型基础设施建设”，决策层的转向和重视将为新基建持续开拓成长空间。相应地，已有超过20个省市的政府工作报告提及新型基建，其中8个地区明确规划了年内计划新建 5G基站的数量，合计超过30万个。截至3月，全国31个省份（除天津、内蒙古、新疆、海南、辽宁、青海等地尚未公布整体投资计划外）推出超过49.55亿投资计划。

（2）监管层面，货币政策和财政政策纷纷出台落地，扶持推进新基建。第一，财政政策。施行积极的财政政策，为新基建进一步拓宽资金面积极的财政政策导向。减税降费、专项债扩容、引导政策性金融债发行等一系列积极的财政政策发力，将持续利好新基建。第二，间接融资及货币政策。央行连续降准降息，LPR 改革疏通金融支持实体的传导途径 LPR利率多次下调，持续降低实体企业的融资成本，新基建相关行业将从中受益。 第三，直接融资及资本市场政策。国家一直致力于完善资本市场，推动提高直接融资占比，再融资及并购重组放松，助力金融支持新基建展直接融资是大势所趋，融资结构转换将有利于新基建。

（3）产业政策层面，交通部、工信部等频频加码政策，加速新基建产业部署。以交通运输部、工信部为代表的部委，相继发布产业政策，致力于新基建，包括对传统基建补短板与建设 5G 为代表的新型基础设施。如交通运输部表示，将积极完善城市群综合立体交通网络，推进基建补短板完善京津冀、长三角等城市群交通网络，推进城市群基建补短板。工信部表示将持续推进 5G 基础设施建设。

（4）产业层面，产业整 ……此处隐藏1186个字……/p>

广州

新能源汽车、高端装备制造、生物医药和高端医疗设备

东莞

集成电路、智能芯片、高端服装

惠州

平板显示、LED、汽车电子、智能设备终端、绿色石化

珠海

生物医疗、海洋工程

佛山

智能制造装备、新能源装备、节能环保装备

中山

智能制造装备、生物医药

江门

新材料、智能家电、轨道交通装备

肇庆

新材料、环保多功能家具

资料来源：李奇霖等，《粤港澳大湾区产业格局与发展》

以江门市为例，江门重点发展先进制造业，核心产业有轨道交通、摩托车和零部件制造、海洋装备、电子信息、现代农业等。江门市正欲通过承接转移产业、升级传统产业和培育新兴产业等路径，打造新材料、大健康、高端装备制造、新一代信息技术、新能源汽车及零部件产业和文旅产业六大千亿产业集群。如推进深江科技成果产业化合作，依托高新区、深江产业园、蓬江产业转移园与深圳开展人工智能、大健康新医疗、光电子激光、新一代信息技术、新材料等未来产业领域的科技成果产业化合作。智能制造、智慧城市等“新基建”产业链项目，将成为江门新一轮投资亮点。相关项目需要银行进一步发挥信用中介的作用，提供针对性的金融服务。

3．探索新业务、培育新能力、补短板的机会

广东省各农商银行可顺应政策和产业升级趋势，逐渐增加相关行业资产配置，并进行人才和项目储备，为未来资产切换做准备。首先，新基建相关业务有各级政策支持，风险被一定程度分散转移，此时正是各农商行探索新业务、培育新能力、回归银行本质的良机。其次，政策风口下贷款积极适当投向新基建产业链相关企业，改善各农商行信贷结构，一定程度解决各农商行资金利用率不够、大额贷款占比偏高等共性问题。最后，尝试探索开展如银团贷款、债券承销、财务顾问、兼并收购等投资银行业务，投贷联动业务，创新信用贷款产品，为企业创造信用价值。

4．借力新基建推进自身数字化转型

银行业既是为中国经济稳中有进提供金融支持的骨干力量，又是在数字化转型浪潮中肩负改革转型任务的市场主体，新基建正从理念、业务、技术和数据等方面为商业银行带来转型升级的窗口机遇。各农商行可以在5G、人工智能、数据中心建设等方面搭新基建的顺风车，一方面可以在基础设施进一步完善的阶段巩固自身的金融科技实力。另一方面，随着新基建商用率普及，更多的机构参与进去，试错成本会大大降低，数字化转型之路也将走得更为顺利。借机大力发展大数据、区块链、人工智能、物联网等金融服务，在提升本身经营管理与水平的同时，提升为社会金融服务的能力。

四、农商银行的新基建挑战

1．较难直接介入新基建项目

一是相比老基建，新基建项目投资金额变小，但其资金需求对资本金偏小的农商行来说仍是力不从心。因此，基建项目大多是政策性银行和四大行的囊中物，农商银行较难直接介入新基建项目。二是基建项目具有融资规模较大、融资期限较长的特点，可能并不符合农商行风险偏好。三是优质新基建产业链项目，当前经营环境下竞争必然激烈，稍劣的项目又十分考验银行的经营能力和风险承受能力。

2．服务产品经验欠缺

一是“新基建”中的大数据中心、人工智能等领域大部分属于轻资产行业，缺乏传统意义上的抵押物，而这一直是众多农商银行极力回避或无力把控的信贷业务，也不大符合各省联社业务管理导向。二是新基建关联产业大多是高新技术产业，技术含量深、进入门槛高，非农商银行传统重点关注或擅长领域。三是新基建将催生很多新的金融需求，如知识产权质押、投贷联动、债券承销、融资方案设计等，而大部分农商银行缺乏此类经验。

3．新基建蕴含新、老风险，风控水平制约

一是新基建投资项目金额大、周期长，蕴含着创新、技术、跨领域的多重风险，相比老基建或传统制造业，新基建领域的高新技术风险更高，且大多不是农商银行熟悉领域。二是“新基建”风险的隐藏性更深、风险的传染性更强，技术的更新迭代速度也更快，部分风险也更新。三是与老基建一样，新基建也存在重复建设、盲目投资、产能过剩、建易难管等潜在风险。大部分农商行相对缺乏基建项目风险管理经验，抓住新基建项目机遇的同时更考验风险管控水平。

五、新环境下农商银行应对策略

1．提高政治站位，加大新基建支持力度

农商行应提高政治站位，响应国家号召，加大对新基建的金融支持力度，支持实体经济建设。这也符合国家双循环新发展格局和新旧动能转换等政策导向。在能力范围内，授信政策上积极支持“新基建”行业，给予一定优惠和倾斜。为新基建项目积极输送金融产品和服务，以更精准、专业、高效的综合性、差异化服务，赋能企业高质量发展，为经济社会发展不断注入金融活水。同时，助力传统企业加快数字化、互联网化、智能化转型，推动产业高质量发展，反哺金融业。

2．加强宏观政策研究，尝试投资银行业务转型

“新基建”的发力，将给商业银行带来巨大的业务机会。但当前以特高压、新能源汽车充电桩、工业互联网等为代表的“新基建”仍属于相对新颖的领域，且时间跨度一般比较长，商业银行可能短时间很难了解清楚相关领域。农商银行应加强对“新基建”领域的调查研究，发现行业亮点，定位行业风险，进而寻找自身可切入的业务机遇。同时，积极寻找相关细分领域的龙头企业、头部企业等，并建立与他们及上下供应链条上企业之间的联系，为下一步精准服务提供支撑。在研究支持下，“干中学”尝试开展投资银行业务，推进业务转型、信贷结构优化。

3．深化数字化转型，促进技术和业务融合

数字经济时代，银行数字化转型迫在眉睫，已成为众多先进农商银行四大战略转型方向之一。新基建、数字经济风口下，数字化转型事半功倍，是缩小与竞争对手数字化差距的机遇窗口期，农商银行需要牢牢抓住、充分利用此时期，尽快做好更快速衔接新基建能力的步伐，快速梳理数字化转型的需求和任务，深化数字化转型，做好迎接智能时代、数字时代的准备。同时，积极利用“新基建”提供的场景，开展业务，需进一步强化大数据、人工智能等技术在业务中的应用，做好技术与业务的融合，在提升产品竞争力和便捷性的同时，也能通过自身实践拉动“新基建”投资。

4．提升风控、产品服务创新能力

一是不断提升风控能力，尤其要管理好“新基建”所隐藏的新风险。一方面，农商银行自身在投入、运用金融科技时要注意科技的两面性，注重风险控制。另一方面，在为“新基建”提供金融服务时要采取有效措施，做好风险控制，更好地助力业务发展。合理增强项目长周期角度的风险评估力度，着力加强实效性贷后管理措施。此外，强化在新基建融资领域的市场化、透明化规范操作，防范部分新基建项目尤其是地方平台参与的新基建项目的合规风险。二是不断提升产品服务的创新能力。“新基建”产生新的金融需求，要求商业银行要进一步完善信贷政策，创新业务模式，提升服务能力，更好地匹配“新基建”领域的金融需求，为新基建项目量身定制金融产品，提供更精准的金融服务。